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按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，华应｜LOLR）救助法则（白芝浩规则，华应｜Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，为合为则无却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

本书探寻货币本质，大讯为货币理论和国际金融构建了一个新的、大讯基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。由上可见，消息一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，不实而在本书的框架中，不实我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，钛媒并没有考虑国家负债的投资收益问题。在面临金融危机时，终止作科这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，华应｜都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

在国际货币基金组织，为合为则无我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，为合为则无后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。大讯我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

消息全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在伦敦经济学院，不实我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、不实默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，钛媒而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。从货币是国家股权资本的视角看，终止作科国家发行货币就像企业发行股票。